走過(guò)低迷期 LED行業(yè)有望開啟新增長(zhǎng)

　　從LED產(chǎn)業(yè)周期上來(lái)講厘乱，在經(jīng)過(guò)2015年及2016年的深度洗牌雅跺，供給側(cè)改革已比較充分，LED產(chǎn)業(yè)已處于S型產(chǎn)業(yè)曲線第二波長(zhǎng)牛的開啟： 從LED上游供給來(lái)看潭女，行業(yè)產(chǎn)能集中度加速提升枕篡，并形成較高的行業(yè)壁壘，扼制無(wú)序產(chǎn)能擴(kuò)張捍秃；同時(shí)下游不斷的應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展生香，縱觀LED行業(yè)的發(fā)展歷程，景觀亮化印洒、LCD背光藐病、室外照明、戶外大屏顯示等應(yīng)用在不同階段成為行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力瞒谱。站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看减少，LED照明的滲透率不斷提升、LED照明智能化網(wǎng)絡(luò)化镊鹊、以及小間距顯示的加速爆發(fā)，正成為新一輪主導(dǎo)LED行業(yè)需求的主要驅(qū)動(dòng)力烛芬。

　　中國(guó)芯片產(chǎn)品正走向世界隧期，國(guó)外芯片龍頭將部分產(chǎn)品訂單交給國(guó)內(nèi)企業(yè)代加工，數(shù)據(jù)顯示赘娄，2016年國(guó)內(nèi)芯片出口占國(guó)內(nèi)芯片總產(chǎn)值的9.6%仆潮，同比15年提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。2016年芯片產(chǎn)值同比增長(zhǎng)超過(guò)10%遣臼。

　　供給側(cè)：2016年LED上游供給側(cè)改革充分性置，集中度加速提升

　　LED產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)改革已比較充分，據(jù)數(shù)據(jù)顯示揍堰，“2015年有超過(guò)20%鹏浅，約4000家LED相關(guān)企業(yè)退出市場(chǎng)”。以芯片企業(yè)為例屏歹，據(jù)數(shù)據(jù)顯示隐砸，2014年前5大前五大芯片企業(yè)市場(chǎng)份額已經(jīng)提升至67%以上，預(yù)計(jì)2016年能夠超過(guò)70%以上蝙眶。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示季希，經(jīng)過(guò)一輪洗牌后，政府補(bǔ)貼對(duì)象發(fā)生了變化：目前僅對(duì)那些能夠成為龍頭的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼牵深，補(bǔ)貼面已然收窄既芯，一些中小型企業(yè)再想拿補(bǔ)貼的可能性較小。在2015年補(bǔ)貼取消后，企業(yè)新增產(chǎn)線機(jī)臺(tái)的投入則增加巨大职涛，許多小企業(yè)將無(wú)力承擔(dān)码杆。

　　2016年國(guó)際芯片大廠紛紛減少產(chǎn)能，或取消擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃访跪，國(guó)內(nèi)芯片龍頭企業(yè)區(qū)域優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯扬饰。 晶電、CREE從15年下半年開始多次減產(chǎn)化威，到16年年初已累計(jì)減產(chǎn)25%班跟，三安光電16年年初終止了47臺(tái)向德商的MOCVD采購(gòu)合約，三星肪误、LG關(guān)停部分產(chǎn)能板径，新世紀(jì)已有2～3年沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，無(wú)加入新機(jī)臺(tái)計(jì)劃郎闹。同時(shí)由于在2015年中國(guó)政府取消對(duì)購(gòu)臵MOCVD補(bǔ)貼疾捍，新增產(chǎn)線機(jī)臺(tái)的資金投入壓力凸顯，國(guó)內(nèi)中小芯片廠家擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)大幅下降栏妖。

　　需求側(cè)：2016年LED照明滲透率快速提升乱豆，智慧照明、小間距引爆新熱點(diǎn)

　　2015年LED照明滲透率僅27.2%吊趾，2016年全球LED照明市場(chǎng)繼續(xù)快速成長(zhǎng)宛裕。 從下游應(yīng)用來(lái)看，作為主要LED應(yīng)用方向的通用照明市場(chǎng)论泛，全球2015年滲透率27.2%(Digitimes)揩尸，預(yù)計(jì)2016年滲透率將超過(guò)31.3%，全球市場(chǎng)規(guī)钠ㄗ啵可達(dá)346億美岩榆，預(yù)計(jì)2017年滲透率可超36%，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10%快速增長(zhǎng)坟瓢。

　　LED照明呈現(xiàn)智能化勇边、網(wǎng)絡(luò)化，空間再提升超過(guò)1.3倍载绿。飛利浦表示：照明價(jià)值從單體向互聯(lián)智能LED照明系統(tǒng)及照明服務(wù)渠余，市場(chǎng)空間高達(dá)650億歐元，相比2015年全球市場(chǎng)300億美金規(guī)模研歧，增長(zhǎng)130%采散。飛利浦早在2012年就推出了HUE系列智慧照明產(chǎn)品，主打限時(shí)開關(guān)氧悦、主題變換猩琳、應(yīng)用提醒等人性化功能母烘，擁有良好的用戶體驗(yàn)。明顯偏高侈兄。因此惨侵，智慧照明將由高端家居照明市場(chǎng)率先滲透，從而提高整體民用LED照明滲透率版痪。

　　未來(lái)10年LED光源將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源蓉肤。由于全球LED照明發(fā)光效率中位數(shù)已在130～150lm/w，最高發(fā)光效率已研發(fā)致300lm/w什箭，已顯著高于傳統(tǒng)白熾燈(15lm/w)棋捷、鹵素?zé)?20lm/w)、熒光燈(85lm/w)等傳統(tǒng)光源最仑，隨著光效的不斷提升藐俺，芯片以及其他耗材的成本下降，規(guī)模效應(yīng)驅(qū)使燈具總體整體成本的持續(xù)下降泥彤，未來(lái)10年將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源欲芹。

　　小間距LED顯示屏市場(chǎng)的正在高速發(fā)展，未來(lái)5年行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)24%吟吝。隨著LED封裝技術(shù)的不斷成熟菱父，封裝器件體積逐步縮小，小間距顯示屏正在從戶外走入室內(nèi)剑逃，逐步完成對(duì)現(xiàn)有DLP及LCD拼接屏的替代滞伟，成為大屏顯示領(lǐng)域的又一大殺手級(jí)應(yīng)用。

　　策略觀點(diǎn)：2017年LED芯片供不應(yīng)求炕贵，看好該行業(yè)未來(lái)發(fā)展

　　綜上LED芯片2017年產(chǎn)能約8328萬(wàn)片，需求約9235萬(wàn)片野崇。整體LED芯片行業(yè)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)称开。 任何產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能略高于需求是供需平衡的穩(wěn)態(tài)特征，而2017年LED需求仍有12.5%穩(wěn)定增長(zhǎng)乓梨，并且供給大于需求舞涮，因此LED芯片行業(yè)供不應(yīng)求，行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)或?qū)⒎€(wěn)步增長(zhǎng)浓蜈。