報(bào)告要點(diǎn)

　　國(guó)際局勢(shì)步入“多事之秋”，安防升級(jí)刻不容緩

　　法國(guó)恐襲一波未平牵敷，土耳其政變?cè)傧撇懞怼Ｈ?ldquo;黑天鵝”事件、死亡人數(shù)枷餐、波及國(guó)家靶瘸、經(jīng)濟(jì)損失等指標(biāo)持續(xù)增加，中國(guó)的恐怖主義指數(shù)亦不斷攀升毛肋。安 防升級(jí)已成為國(guó)家安全的重要議題怨咪。可以預(yù)見(jiàn)的是润匙，當(dāng)局勢(shì)必進(jìn)一步加大安防投入力度诗眨，眾多企業(yè)也將與國(guó)家一道升級(jí)安防共筑安全之網(wǎng)。

　　現(xiàn)狀剖析：產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)已趨紅海孕讳，運(yùn)營(yíng)升級(jí)勢(shì)在必行

　　安防產(chǎn)業(yè)分為產(chǎn)品設(shè)備匠楚、解決方案與運(yùn)營(yíng)服務(wù)三大部分。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)厂财，我國(guó)安防產(chǎn)業(yè)仍以產(chǎn)品設(shè)備與解決方案為主芋簿。其中，產(chǎn)品設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)已趨紅海穴眨，體現(xiàn)在 以涸疲康、大華為代表的業(yè)內(nèi)龍頭價(jià)格戰(zhàn)日趨明顯蚜再，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)豹恶。對(duì)比美國(guó)等安防發(fā)達(dá)市場(chǎng)，我國(guó)安防運(yùn)營(yíng)服務(wù)的市場(chǎng)份額占比顯著偏低率敞，已成為眾多 廠(chǎng)商競(jìng)相布局的重點(diǎn)旅峰。同時(shí)滞逼，基于對(duì)納斯達(dá)克安防板塊的上市公司的深入分析，我們認(rèn)為念距，大數(shù)據(jù)泄肆、生物識(shí)別、視頻圖像分析等前沿技術(shù)與安防的交織融合已是大勢(shì)所趨董容。在政策與需求提升的雙輪驅(qū)動(dòng)下鹤协，安防升級(jí)箭在弦上。

　　趨勢(shì)研判：“智能化+平臺(tái)化+民用化”引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流

　　我們認(rèn)為衍震，安防產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)有三味滞，其一為安防智能化，過(guò)于依賴(lài)“人工” 導(dǎo)致安防行業(yè)智能化程度不足钮呀，且效果欠佳剑鞍，在大數(shù)據(jù)、人工智能等核心技術(shù)變革穩(wěn)步突破的背景下爽醋，安防智能化的序幕已然開(kāi)啟蚁署；其二為安防平臺(tái)化，健全點(diǎn)線(xiàn)面 結(jié)合蚂四、網(wǎng)上網(wǎng)下結(jié)合光戈、人防物防技防結(jié)合、打防管控結(jié)合的立體化社會(huì)治安防控體系是政府對(duì)安防產(chǎn)業(yè)設(shè)定的頂層架構(gòu)遂赠，為升級(jí)當(dāng)前的安防體系久妆， 安防平臺(tái)化已大勢(shì)所趨。唯有平臺(tái)化才能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通解愤，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一指揮調(diào)度镇饺；其三為民用化，我們認(rèn)為隨著公眾安全意識(shí)的提升送讲，民用安防有望逐步崛起戏喊， 成為行業(yè)的新的增長(zhǎng)極。

　　投資建議

　　我們認(rèn)為署咸，“反恐運(yùn)動(dòng)”將掀起新一輪投資機(jī)遇躺沽，政府必將加大在安防領(lǐng)域的投入力度，優(yōu)質(zhì)龍頭有望脫穎而出铜乱。重點(diǎn)推薦東方網(wǎng)力(視頻監(jiān)控聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)市場(chǎng)龍頭满盔，逐漸從視頻監(jiān)控平臺(tái)產(chǎn)品向全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，具備視頻數(shù)據(jù)變現(xiàn)潛力)馏舰、佳都科技(警務(wù)視頻云進(jìn)展順利嗡吸，積極卡位視頻結(jié)構(gòu)化、視頻大數(shù)據(jù)處理分析及生物識(shí)別等核心技術(shù))及漢邦高科(老牌安防龍頭，安防監(jiān)控全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋哩拒， 后端數(shù)字硬盤(pán)錄像機(jī)涵蓋高清分辨率的全系列產(chǎn)品赎遗，前端設(shè)備攝像機(jī)形成了高清分辨率的全系列數(shù)字高清產(chǎn)品，行業(yè)解決方案繼續(xù)在細(xì)分市場(chǎng)深化)曾谁。