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　　自去年以來锣险，安防行業(yè)的IPO降溫現(xiàn)狀已然顯著览闰。

　　據(jù)CPS中安網(wǎng)不完全統(tǒng)計芯肤，2023年完成上市的安防廠商主要是安凱微、視聲智能崖咨、第四范式锻拘、立方控股等掩幢，相比2022年格靈深瞳逊拍、思特威、云從科技际邻、涂鴉智能芯丧、魅視科技世曾、熵基科技等安防廠商的上市熱潮懊霹，2024年上半年的上市情況更加慘淡。

　　特別是今年以來凹田，資本市場監(jiān)管政策持續(xù)加碼，企業(yè)上市門檻提高糜谒，出現(xiàn)了首次IPO申請企業(yè)銳減和IPO終止數(shù)量不斷攀升等狀況。

　　縱觀安防行業(yè)四十多年的發(fā)展歷程狸岁，已有上百家涉及安防業(yè)務(wù)的廠商登陸資本市場饿婴。而今泛滔，在“嚴把入口關(guān)”的境況下腌馒，從今年比較有代表性的企業(yè)IPO情況來分析，或能窺見下半年的IPO走勢和安防產(chǎn)業(yè)面臨的“冰與火”局面寡花。

　　星宸科技上市成功掐划，募資嚴重縮水

　　2024年3月昼钻，星宸科技正式于深交所敲鐘上市掸屡。

　　自2022年開始沖刺IPO，至2024年上市折晦。在沖刺IPO的前兩年，星宸科技的估值曾從2.82億元漲翻到226.10億元沾瓦。

　　與之相得是，從擬募資額度30.46億元贯莺，到實際募資6.3億元风喇，縮水了24億元。

　　在這個數(shù)據(jù)背后魂莫，最直觀的體現(xiàn)了資本市場對IPO企業(yè)并沒有那么看好了还蹲。

　　在海思蟄伏的幾年耙考，星宸科技迅速崛起谜喊，市占率一度超越海思，迎來了高光時刻王菲，也是其估值不斷攀升的重要原因。

　　可以說羽矮，星宸科技在中低端IPC SoC芯片的實力無容置疑巡抛，但在群狼環(huán)伺的IPC SoC芯片行業(yè)痪蚤，沒有出現(xiàn)一家能完全替代海思追艘，特別是高端芯片的能力穴肄，廝殺就不曾止步娇符。

　　而今，在海思從年初宣布回歸以來至5月聯(lián)合多家模組廠推出的芯片新品离览，著實吸引了業(yè)內(nèi)的極大關(guān)注，不能不說焚趴，星宸科技的危機或一步步加深。

　　此外呀舔，在證監(jiān)會階段性監(jiān)管不斷收緊和市場低迷，A股市場的IPO數(shù)量和募資額都出現(xiàn)了顯著下降的重壓之下扩灯，星宸科技選擇了盡快上市。

　　終究而言珠插，星宸科技仍是成功上市了惧磺，但麥馳物聯(lián)則不太樂觀捻撑，直接終止IPO磨隘。

　　麥馳物聯(lián)凈利潤未達標，終止IPO

　　資本市場從不缺參與者番捂，有人上場，也有人退場。

　　在新“國九條”政策的實施后设预，通過深化退市制度改革，提高強制退市標準和加大監(jiān)管力度焦忌，也讓不少公司被迫選擇退市捆牍。

　　諸如绳粮，根據(jù)深交所新發(fā)布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2024年修訂）》跃躯，該規(guī)則要求發(fā)行人最近兩年凈利潤均為正，累計凈利潤不低于1億元舷翰， 且最近一年凈利潤不低于 6000萬元。

　　這其中责某，麥馳物聯(lián)此時撤回申報IPO，也反映出其2023年的業(yè)績可能不達預(yù)期喘茵，凈利潤可能未達到6000萬元浩淹。

　　從麥馳物聯(lián)2020-2022年的凈利來看丈轻，分別為8191萬元井辜、5783萬元、5450萬元管闷；扣非后凈利分別為7535萬元、5464.77萬元包个、5053.74萬元刷允，呈連年下滑之勢碧囊，且近兩年均已低于6000萬元树灶。

　　此外糯而，麥馳物聯(lián)前五大客戶看天通，清一色的房地產(chǎn)開發(fā)商，如保利熄驼、綠地、萬科瓜贾、華潤等糕加，近些年房地產(chǎn)的暴雷一定程度上影響了其營收情況，其應(yīng)收帳款逐年增高烂多，2020年末-2022年末明殊，麥馳物聯(lián)應(yīng)收賬款賬面價值分別約3.86億元盒酷、4.60億元蹄警、4.86億元。

　　眾所周知覆首，作為安防的重要子系統(tǒng)，樓宇對講系統(tǒng)已深度滲透至住宅小區(qū)伴罢、別墅區(qū)亦蟋、醫(yī)療機構(gòu)挚性、金融機構(gòu)及教育機構(gòu)等各個領(lǐng)域纲盟，實現(xiàn)了廣泛的普及烫扼。

　　然而曙求，在同質(zhì)化和價格內(nèi)卷的壓力之下，樓宇對講的智能化和數(shù)字化升級也迫在眉睫悟狱，以及與智能家居的融合和創(chuàng)新才是未來趨勢。

　　而對于麥馳物聯(lián)而言堰氓，從IPO過會到撤回上市挤渐，是一個艱難的事實双絮，唯有加大研發(fā)和創(chuàng)新挣菲，重振業(yè)績掷邦，上市之路仍有希望。

　　多家企業(yè)IPO卡殼椭赋，上市進程放緩

　　在IPO之路上抚岗，停擺有諸多因素的影響哪怔，可能是行業(yè)大環(huán)境和政策變動的壓力研矗，也可能是企業(yè)自身的經(jīng)濟情況變動導致的無法推進。

　　2021年9月提交注冊的曠視科技芒浪、2022年啟動IPO的立林科技歧余，還有2023年在創(chuàng)業(yè)板提交注冊的睿聯(lián)技術(shù)，在IPO之路上的狀態(tài)較為典型谦牛。

　　特別是作為AI“四小龍”，商湯科技在2021年12月30日港交所上市住建，云從科技也在2022年5月27日登陸科創(chuàng)板垛撬，依圖科技2021年7月科創(chuàng)板IPO失敗逆辐，而最早申報上市的曠視科技卻卡在注冊環(huán)節(jié)达快。

　　同病相憐的是，2022年就吹響上市集結(jié)號的立林科技甸胃，在兩年之后仍遲遲未有進一步上市進展。

　　此外跪另，還有2023年在創(chuàng)業(yè)板提交注冊的睿聯(lián)技術(shù)，也處于未上市的狀態(tài)罚斗。

　　雖然當前的IPO進展暫不明晰徙鱼，正如業(yè)內(nèi)人士所言：“企業(yè)上市要考量的因素很多针姿，涉及的層面也很多袱吆，既然沒有撤回或終止，這些企業(yè)還是有機會登陸資本市場距淫。”

　　結(jié)語：

　　前幾年榕暇，受益于資本市場流動性充裕蓬衡，IPO發(fā)行即呈現(xiàn)一路高歌猛進的狀態(tài)彤枢，且募資金額也很多狰晚，甚至不少企業(yè)上市實現(xiàn)超額募資。

　　而今乒萝，不論IPO的周期和募資額度等都出現(xiàn)不同程度的放緩，加之政策層面“嚴把發(fā)行上市準入關(guān)”司箫，還在IPO之路上的企業(yè)仍有機會，