不久前熏迷，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布2023年全年財報以及2024年第一季度財報，2023年都癣、2024年第一季度谐歪，公司實現(xiàn)營收81.85億元、19.09億元瓶逃，同比下滑28%束铭、19%。

相較于營收厢绝，穩(wěn)健醫(yī)療的凈利潤下滑更為明顯契沫。同時期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.8億元昔汉、1.8億元埠褪，同比下滑65%、52%挤庇。

業(yè)績承壓，股價也一路走低贷掖。截至5月22日收盤嫡秕，穩(wěn)健醫(yī)療報30.82元/股，較歷史最高點跌超70%苹威，市值也從曾經(jīng)的700億元左右縮水至如今180億元左右昆咽，蒸發(fā)了500多億元。

遭遇業(yè)績和股價雙殺的穩(wěn)健醫(yī)療阿魏，在后疫情時代鉴梦，還有哪些故事可講？

業(yè)績雙降，一年減少1928名員工

穩(wěn)健醫(yī)療近幾年的快速發(fā)展逐茄，離不開“疫情紅利”的助推剑碌。

公司主要擁有穩(wěn)健醫(yī)療、全棉時代张域、津梁生活三大品牌孟溯，業(yè)務(wù)劃分為醫(yī)療耗材與健康生活消費品兩大板塊。

2020年蚪录，是穩(wěn)健醫(yī)療的轉(zhuǎn)折點呜款。

2019年之前，穩(wěn)健醫(yī)療的年收入還沒越過50億元粤街。雖然公司以醫(yī)用敷料起家剩症，但彼時，健康生活用品卻成為營收大頭职颜，占營收的比例在六成左右胞饭，醫(yī)用敷料僅占三成左右。

2020年真仲，新冠疫情爆發(fā)袋马，口罩、防護(hù)服等醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品銷量大漲秸应，帶動了公司的業(yè)績增長虑凛。以口罩為例，這一年软啼，公司口罩銷量33.89億片桑谍，較2019年增加了30億片。

穩(wěn)健醫(yī)療曾表示祸挪，“2020年锣披，公司國內(nèi)醫(yī)院渠道增長至3000多家，OTC藥店渠道增長至90000多家贿条。與此同時雹仿，在國際市場上，過去多年打不進(jìn)去的跨國公司和大型醫(yī)藥連鎖整以，也與我們建立起友好合作關(guān)系并延續(xù)下來胧辽。”

穩(wěn)健醫(yī)療僅用一年時間勒蜘，營收便突破百億大關(guān)悄锈。2020年，公司營收125.3億元炊惊，是前一年的2.7倍菌渐，歸母凈利潤38億元，同比暴漲597%。同年9月暖娃，穩(wěn)健醫(yī)療正式登陸創(chuàng)業(yè)板扔泵，成為了A股“口罩第一股”。

但好景不長雷昵，2021年至2023年荡担，穩(wěn)健醫(yī)療業(yè)績波動較大，未回到2020年的高光時刻榴弧。

2023年准瘪，公司營收81.85億元，同比下滑28%桅狠；歸母凈利潤5.8億元讼载，同比下滑65%。2024年第一季度中跌，穩(wěn)健醫(yī)療仍未扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢咨堤，營收、歸母凈利潤雙雙下滑漩符。

在業(yè)績承壓下一喘，穩(wěn)健醫(yī)療也在縮減成本開支。

2023年嗜暴，公司研發(fā)費用3.22億元凸克，同比縮減34%。人員數(shù)量方面闷沥，2023年萎战，穩(wěn)健醫(yī)療的人員數(shù)量共1.3萬人，較2022年減少了1928人舆逃。其中蚂维，生產(chǎn)、技術(shù)路狮、財務(wù)侦广、銷售、行政人員較2022年分別減少了1355人结晒、329人庆率、13人、66人汤史、165人。

可以看到卒粮，除生產(chǎn)人員大幅縮減外巴锄，穩(wěn)健醫(yī)療的技術(shù)、行政人員數(shù)量也出現(xiàn)較大下滑。

對此惕拍，穩(wěn)健醫(yī)療向「界面新聞·子彈財經(jīng)」表示：“主要是2023年感染防護(hù)產(chǎn)品市場需求大幅降低蜀勃，公司結(jié)合市場需求相應(yīng)減少產(chǎn)能，導(dǎo)致生產(chǎn)人員數(shù)量減少狼棠。其他崗位的員工數(shù)量合計減少約573人驼鳞，與公司員工總數(shù)量相比占比較低，屬于正常的人員更替杯聚【势牛”

這也在預(yù)料之中，在感染防護(hù)產(chǎn)品營收驟降下幌绍，穩(wěn)健醫(yī)療需要縮減生產(chǎn)線颁褂，存糧過冬。

公司經(jīng)歷的業(yè)績陣痛傀广，顯然還需要一段時間“消化”颁独，但投資者的耐心卻是有限的。

截至5月22日收盤伪冰，穩(wěn)健醫(yī)療報30.82元/股誓酒，較歷史最高點跌超70%，市值也從曾經(jīng)的700億元左右縮水至如今180億元左右贮聂，蒸發(fā)了500多億元靠柑。

值得注意的是，按照規(guī)定寂汇，大股東穩(wěn)健集團(tuán)持有的穩(wěn)健醫(yī)療原始股限售期為2年病往，解禁日為2024年9月16日，屆時將有約4億限售股解禁免姻，占總股本的69%饭糊。

雖然原始股解禁并不一定會導(dǎo)致股價下跌，但會增加市場的交易量们灵，從而引發(fā)股價的波動稳虱。

在股價下挫之際，穩(wěn)健醫(yī)療曾實施了兩次股份回購計劃禀蜒。今年1月畅刑，公司還宣布6個月內(nèi)董監(jiān)高擬合計增持公司股份315萬元至630萬元。

基于此槐猪，穩(wěn)健醫(yī)療向「界面新聞·子彈財經(jīng)」表示：“穩(wěn)健醫(yī)療始終定位于‘醫(yī)療+消費’協(xié)同發(fā)展的大健康企業(yè)喇躲，對未來的發(fā)展保持信心。公司重視高質(zhì)量發(fā)展许食，以內(nèi)生增長+外延并購的方式將企業(yè)做大做強(qiáng)继棉。除此之外挽饺，結(jié)合分紅、回購等方式终琅，努力提升股東回報恨溜。控股股東亦將積極承擔(dān)責(zé)任找前，減少對公司二級市場負(fù)面影響糟袁。”

感染防護(hù)產(chǎn)品營收驟降躺盛，商譽減值影響凈利

外延并購作為公司的重要發(fā)展戰(zhàn)略项戴，可以在更短時間內(nèi)實現(xiàn)公司的快速增長，提高公司的市場地位和競爭力颗品。但高溢價收購造成的商譽減值風(fēng)險不容忽視肯尺。

整體來看，“現(xiàn)金奶徘啵”感染防護(hù)產(chǎn)品需求下降则吟，導(dǎo)致醫(yī)藥耗材業(yè)務(wù)線收縮，進(jìn)而影響了公司的業(yè)績锄蹂。

2023年氓仲，公司醫(yī)藥耗材板塊營收38.6億元，同比下滑47%得糜。其中敬扛，感染防護(hù)產(chǎn)品營收9.12億元，較上年同期的47.35億元大幅減少約38.2億元服骚。

以口罩為例滤躺，2023年，公司口罩銷售量為22.3億片蝎蛤，較2022年減少了37億片屠途。

若剔除感染防護(hù)產(chǎn)品，穩(wěn)健醫(yī)療常規(guī)醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入29.5億元挪吱，同比增長17.3%带诊。雖然常規(guī)醫(yī)用耗材營收有所增長，但仍未能抵擋感染防護(hù)產(chǎn)品營收下滑帶來的影響捺柬。