10月23日晚間，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布2023年三季報函似。報告顯示槐脏，前三季度穩(wěn)健醫(yī)療營收60.1億元，同比減少21.35%撇寞、凈利潤為21.48億元顿天，同比增加71.78%。

穩(wěn)健醫(yī)療雖然營收下降蔑担，但是凈利潤卻增幅明顯牌废。在三季報中咽白，公司解釋稱主要是因為城市更新改造項目資產(chǎn)處置收益增加，具體是指穩(wěn)健醫(yī)療對穩(wěn)健工業(yè)園城市更新項目進(jìn)行了會計處理鸟缕。根據(jù)三季報晶框，2023年1-9月的資產(chǎn)處置收益為16.02億元。

若去除該因素的影響叁扫，穩(wěn)健醫(yī)療2023年三季度的扣非凈利潤為6.21億元三妈，同比減少45.95%；第三季度的扣非凈利潤為7084.72萬元莫绣，同比下降78.41%策见。

穩(wěn)健醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)可以分為兩個板塊，一個是“winner穩(wěn)健醫(yī)療”品牌為核心的醫(yī)用耗材板塊妆浅，另一個是以“Purcotton全棉時代”品牌的消費板塊蒜材。公司解釋稱，扣非凈利潤的下降主要是醫(yī)療板塊感染防護(hù)產(chǎn)品銷售收入減少以及醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化帶來的毛利率下降所致爵缸。

感染防護(hù)產(chǎn)品拖累整體業(yè)績

在醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)方面抖臭，穩(wěn)健醫(yī)療的產(chǎn)品類別分為傳統(tǒng)傷口護(hù)理與包扎、高端傷口敷料晚饰、手術(shù)室耗材倾伶、感染防護(hù)、健康個護(hù)和其他產(chǎn)品窃橄。該業(yè)務(wù)前三季度累計營收30.02億元感戴，同比下降38.32%。公司解釋稱赵腰，主要受感染防護(hù)產(chǎn)品需求減少的影響都癣。

實際上，從今年3月開始敦间，市場對于感染防護(hù)產(chǎn)品的需求已經(jīng)有減少的趨勢瓶逃。穩(wěn)健醫(yī)療一季報披露，一季度醫(yī)療業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營業(yè)收入13.6億元廓块，其中感染防護(hù)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入6.2億元厢绝。具體到各個月份，穩(wěn)健醫(yī)療在6月投資者調(diào)研時稱带猴，“由于環(huán)境變化后短期的購買慣性昔汉，一二月份以口罩為代表的感染防護(hù)產(chǎn)品仍處于年內(nèi)銷售高位，進(jìn)入三月份以后銷售趨勢開始顯著走低浓利〖繁樱”

感染防護(hù)類產(chǎn)品銷量減少除了需求發(fā)生明顯變化之外，也因為前期囤積了大量庫存贷掖，需要一段時間進(jìn)行消化嫡秕。界面新聞此前報道渴语，海外市場，在2020年昆咽，短時間內(nèi)各國大量采購一次性醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)品驾凶，僅僅手術(shù)衣、隔離衣鉴梦、口罩氛灸、防護(hù)服。據(jù)行業(yè)內(nèi)統(tǒng)計逐茄，海外的庫存需要2-3年才能消化剑碌。2022年，穩(wěn)健醫(yī)療的境外業(yè)務(wù)營收就已同比下降22.85%张域，為13.06億元孟溯。毛利率也難以維系，同比下降7.47%蚪录，為42.81%呜款。

在疫情期間，感染防護(hù)產(chǎn)品曾是穩(wěn)健醫(yī)療最賺錢的細(xì)分產(chǎn)品粤街，尤其是N95和防護(hù)服在國內(nèi)醫(yī)院銷售占了很大比重剩症。2020年至2022年，穩(wěn)健醫(yī)療的感染防護(hù)產(chǎn)品營收分別為70.12億元职颜、23.78億元胞饭、47.35億元，分別占總營收的55.94%真仲、29.58%袋马、41.72%初澎。

尤其是2020年秸应，感染防護(hù)產(chǎn)品營收同比增長4599.23%，取代棉柔巾成為穩(wěn)健醫(yī)療的頂梁柱碑宴，撐起了營收的半邊天软啼。2020年，穩(wěn)健醫(yī)療營收達(dá)到125.34億元延柠，同比增長173.99%祸挪。

感染防護(hù)產(chǎn)品的銷售爆發(fā)畢竟是特殊時期發(fā)生的特殊事件，不過贞间，穩(wěn)健醫(yī)療在投資者調(diào)研時提到贿条，“長期來看，感染防護(hù)類產(chǎn)品作為醫(yī)療耗材領(lǐng)域中的重要組成部分增热，市場規(guī)模非痴裕可觀胧辽，并且公司會不斷開拓口罩類產(chǎn)品的使用場景，包括面對美妝人士開發(fā)的水光棉防曬口罩勒蜘，以及未來可能拓展的工業(yè)產(chǎn)品悄锈。”

長期仍需關(guān)注常規(guī)業(yè)務(wù)的發(fā)展炊惊。穩(wěn)健醫(yī)療在三季報中披露菌渐，常規(guī)醫(yī)用耗材產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展，三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入21.78億元亮钩，同比增長25.93%暖娃。三季報未公布穩(wěn)健醫(yī)療常規(guī)醫(yī)用耗材產(chǎn)品具體的營收情況，但是根據(jù)半年報數(shù)據(jù)來看巢驶，常規(guī)醫(yī)用耗材產(chǎn)品中的高端傷口敷料產(chǎn)品和手術(shù)室耗材產(chǎn)品營收分別為2.83億元雷昵、2.71億元，同比分別增長73.33%品客、75.39%榴弧。

線下門店恢復(fù)擴(kuò)張

穩(wěn)健醫(yī)療的消費品板塊產(chǎn)品類別分為干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾粟翔、其他無紡制品桅狠、嬰童服飾及用品、成人服飾和其他有紡制品轿秧。該板塊2023年三季度累計營收29.6億元中跌，同比增長9.22%。

其中菇篡，核心爆品干濕棉柔巾銷售額穩(wěn)步提升漩符，有紡產(chǎn)品中成人服飾及其他紡織消費品增速較好。穩(wěn)健醫(yī)療稱驱还，渠道方面嗜暴，線下門店營業(yè)收入累計保持雙位數(shù)增長，對整體增速起到顯著拉動作用议蟆；線上渠道保持了高個位數(shù)增長闷沥。

穩(wěn)健醫(yī)療也并未在三季報中公布具體各項產(chǎn)品的營收數(shù)據(jù)，不過根據(jù)半年報消費板塊營收20.6億元可知咐容，消費板塊第三季度的營收在9億元舆逃。