外賣小哥再獲“撐腰”！三部門出手 切實推動互聯(lián)網(wǎng)勞保新規(guī)落地…美團半年股價腰斬 這家基金卻大舉買入 來源：證券時報

“時間緊迫端葵，不得不闖紅燈”众凝、 “送餐不及時，顧客投訴和差評”新框、“超時要被商家罰款倍工，顧客不滿意還要被扣錢”……

多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)平臺外賣員為了搶時間送餐，冒著生命危險闖紅燈公般、逆向行駛万搔，與此同時，外賣平臺與騎手之間由于不存在勞動關系官帘，騎手的權益也無法得到保障瞬雹。

為切實推動平臺經(jīng)濟企業(yè)全面落實安全生產(chǎn)和勞動權益保障法律法規(guī)和政策規(guī)定，維護外賣騎手等勞動者安全和勞動權益刽虹，近日酗捌，應急管理部、公安部涌哲、人力資源和社會保障部相關司局聯(lián)合召開重點平臺經(jīng)濟企業(yè)安全生產(chǎn)和勞動權益保障宣貫會議胖缤。

平臺不得制定損害外賣騎手等勞動者安全健康考核指標

近年來，平臺經(jīng)濟迅速發(fā)展膛虫，創(chuàng)造了大量就業(yè)機會草姻，與此同時，勞動者勞動保障權益也面臨新情況新問題稍刀。

為此，今年7月22日草悦，人社部等八部門正式發(fā)布《關于維護新就業(yè)形態(tài)勞動者勞動保障權益的指導意見》赔绒，對象包括網(wǎng)約配送員、網(wǎng)約車駕駛員蝠兽、貨車司機衡孽、互聯(lián)網(wǎng)營銷師等厂跋。

7月26日，國家市場監(jiān)管總局等七部門再次聯(lián)合印發(fā)《關于落實網(wǎng)絡餐飲平臺責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》谨寂，對保障外賣送餐員正當權益提出全方位要求猫降。

為了推動平臺經(jīng)濟企業(yè)全面落實安全生產(chǎn)和勞動權益保障法律法規(guī)和政策規(guī)定，維護外賣騎手等勞動者安全和勞動權益脆携。近日淫沧，應急管理部、公安部瞭核、人力資源和社會保障部相關司局聯(lián)合召開重點平臺經(jīng)濟企業(yè)安全生產(chǎn)和勞動權益保障宣貫會議院抛。

會議要求，各平臺經(jīng)濟企業(yè)牢固樹立安全生產(chǎn)“紅線”意識和底線思維绎蒙，嚴格落實《安全生產(chǎn)法》《道路交通安全法》和《關于維護新就業(yè)形態(tài)勞動者勞動保障權益的指導意見》等規(guī)定染突，強化企業(yè)安全生產(chǎn)主體責任和全員安全生產(chǎn)責任制，建立健全安全生產(chǎn)機構和安全投入保障機制辈灼，加強安全生產(chǎn)警示教育和配送運輸工具合規(guī)性檢查份企，引導安全文明配送。

同時巡莹，各平臺經(jīng)濟企業(yè)要重視勞動者身心健康司志，優(yōu)化平臺算法，不得制定損害勞動者安全健康的考核指標榕莺，有效防范化解新就業(yè)形態(tài)安全風險俐芯，維護外賣騎手等勞動者生命安全和勞動權益，不斷提升人民群眾幸福感钉鸯、安全感吧史。

據(jù)了解，本次參會的平臺經(jīng)濟企業(yè)包括美團及美團配送唠雕，阿里巴巴集團及盒馬鮮生贸营、餓了么，以及達達集團等岩睁。

多措并舉保障平臺經(jīng)濟企業(yè)勞動者正當權益

近幾年來钞脂，平臺經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，吸納了大量就業(yè)湖生，但勞動者權益保障問題也比較突出狡煎。

據(jù)《中國共享經(jīng)濟發(fā)展報告（2021）》顯示，2020 年我國共享經(jīng)濟參與者人數(shù)約為 8.3 億人澳敞，其中服務提供者約為 8400 萬人瞧纹，同比增長約 7.7%，但平臺企業(yè)員工數(shù)量僅為631 萬人。

據(jù)美團公布的財報顯示澳券，截至2020年底但治，通過美團平臺獲得收入的騎手總數(shù)為470萬人，而截至上半年底為295.2 萬人乎渊，增長比較迅猛习诬。

不過，隨著新就業(yè)形態(tài)的快速發(fā)展崩蚀，平臺經(jīng)濟也存在一些亟待解決的問題零短。《中國共享經(jīng)濟發(fā)展報告（2021）》提到猛蔽，要加強勞動者權益保障剥悟，推動建立適應新就業(yè)形態(tài)的用工和社會保障制度，加快新就業(yè)形態(tài)薪酬制度改革曼库，建立健全互聯(lián)網(wǎng)平臺用工的勞動標準體系等区岗。

為保障外賣送餐員正當權益，7月26日下午毁枯，市場監(jiān)管總局慈缔、國家網(wǎng)信辦、國家發(fā)展改革委种玛、公安部藐鹤、人力資源社會保障部、商務部赂韵、中華全國總工會聯(lián)合印發(fā)《關于落實網(wǎng)絡餐飲平臺責任 切實維護外賣送餐員權益的指導意見》娱节。

該《意見》針對外賣送餐員的勞動收入、勞動安全祭示、食品安全肄满、社會保障、從業(yè)環(huán)境质涛、組織建設拭兢、矛盾處置七個方面提出要求。具體包括：確保外賣送餐員正常勞動所得不低于當?shù)刈畹凸べY標準胯炊；不得將“最嚴算法”作為考核要求孟掺，通過“算法取中”等方式，合理確定訂單數(shù)量回东、準時率喂搬、在線率等考核要素，適當放寬配送時限成吓；平臺及第三方合作單位為建立勞動關系的外賣送餐員參加社會保險坚矢，支持其他外賣送餐員參加社會保險晾游，按照國家規(guī)定參加平臺靈活就業(yè)人員職業(yè)傷害保障試點等辽蚀。

隨后翁纵，美團等平臺也進行了回復，美團表示泳落，“接下來沐恨，我們將堅決貫徹和落實指導意見，繼續(xù)積極改進婚被，在勞動保障狡忙、配送安全、騎手福利址芯、騎手體驗提升等多方面切實維護勞動者權益灾茁，提高勞動保障水平，提升行業(yè)就業(yè)質(zhì)量谷炸”弊ǎ”

美團半年股價腰斬，紅杉資本沈南鵬多次減持

市場對政策比較擔憂旬陡，美團自年初創(chuàng)下最高價460港元以來持續(xù)下跌拓颓，半年時間股價腰斬。對于美團來說描孟，騎手權益保障背景下對其業(yè)務長期盈利性影響是市場所關注的驶睦。

據(jù)中信證券測算，以2020年財報披露的騎手數(shù)量470萬人為基礎匿醒，考慮的最核心變量應該是有多大比例的騎手會被平臺確認存在勞動合同關系场航，即該部分騎手屬于平臺義務為其繳納社保。按照外賣騎手平均收入約6000元抢妈，根據(jù)隨機抽取的20個不同城市社保最低基數(shù)的中位數(shù)約3000元呼笨，現(xiàn)行社保政策企業(yè)繳納比例32%，按確認勞動關系騎手的不同比例進行敏感性測算影偶，假設按確認勞動關系騎手占比20%-30%转挽，測算增加社保成本每年范圍在23.0億元-34.6億元。

中信證券認為确羹，短期雖面臨騎手勞動強度調(diào)整届审，同時監(jiān)管有意降低騎手對單一平臺的從屬性和依賴度所造成的人效方面問題。但長期來看癣偶，外賣業(yè)務實現(xiàn)公司遠期每天1億單噪旭、每單1元錢的預期在當前環(huán)境下并未改變。2023年核心外賣+到店業(yè)務預估約1.5萬億-1.6萬億恃楔，即使考慮估值體系下行垢蔑，當前市值對應到公司核心外賣+到店盈利潛力在20倍左右培晓，具備支撐。此外菩擦，公司還存在社區(qū)團購等新業(yè)務的潛在空間廓握。

“督促平臺及第三方合作單位為建立勞動關系的外賣送餐員參加社會保險”這無疑將考驗美團的平臺成本，削弱其盈利能力嘁酿，對于公司影響不小隙券，這也是市場擔憂的主要原因之一。

值得一提的是闹司，作為紅杉資本創(chuàng)始管理合伙人娱仔、美團非執(zhí)行董事沈南鵬自2019年多次減持，其中游桩，2019年和2020年可謂大手筆減持牲迫，2021年，沈南鵬再次減持美圖股票借卧。

數(shù)據(jù)顯示盹憎，今年4月27日，沈南鵬以每股平均價300.39港元谓娃，出售47.57萬股美團股份脚乡，套現(xiàn)1.43億港元。5月31日滨达，美團股價有望企穩(wěn)奶稠，沈南鵬小幅增持0.87萬股。

但由于市場擔憂加劇恃打，美團股價短暫反彈后钟唯，再次急跌，而沈南鵬也再次減持市缠。數(shù)據(jù)顯示焚痰，今年7月30日，沈南鵬減持21.15萬股羔辉，套現(xiàn)4338.45萬港元盯萄。

與此同時，也有股東在增持睁衰，今年4月14日用牲，知名基金B(yǎng)aillie Gifford大舉買入美團，均價為96.17港元蝴趾，增持564.84萬股勋酿，耗資5.43億港元。

7月28日愿味，美團股價大跌后博个，Baillie Gifford再次出手怀樟，增持946.4萬股，耗資19.12億港元盆佣。

據(jù)了解往堡， Baillie Gifford是擁有百年歷史的英格蘭老牌投資管理公司，旗下資產(chǎn)管理規(guī)模超過2000億美元罪塔，是特斯拉最大的外部股東投蝉，也是市場中特斯拉投資收益最高的機構投資者。

中信證券認為征堪，反壟斷審查、社保規(guī)范关拒、騎手權益保障等監(jiān)管對美團業(yè)務生態(tài)長期方向并不會產(chǎn)生實質(zhì)影響佃蚜，只是對生態(tài)的平衡性提出更高要求，盈利性將趨于合理着绊。長周期維度看谐算，社保等因素預計隨平臺內(nèi)生盈利水平提升不斷被消化，股價回調(diào)后的配置價值愈發(fā)顯著归露。