人口老化與危重病患增加雖然政府實施政策

(1)醫(yī)彼齑椋控費;及(2)消除醫(yī)療供應(yīng)鏈中過多的分銷商層級(兩票制政策),中國人口老化及危重病患病率上升將會成為藥物和醫(yī)療耗材銷售的長遠驅(qū)動因素挺物。循提升療效和安全度的方向發(fā)展,我們認為生物醫(yī)藥將會成為病人用藥的首選,此外,中藥配方顆粒將成為廣泛癌癥治療的輔助藥物。

生物技術(shù)藥物:高針對性和高銷售增長

2015年,世界十大最暢銷重磅藥當中,七只是生物醫(yī)藥,其藥物作用的針對性和研發(fā)估值遠遠高于化學(xué)藥物奔坟。這加強了為更多危重病(例如中風(fēng)和癌癥)研發(fā)創(chuàng)新有效藥物的研究工作。因此,生物醫(yī)藥研究服務(wù)供應(yīng)商金斯瑞生物科技(1548.HK,買入,目標價:4.70港元)將可受惠學(xué)術(shù)界祸弥、研究機構(gòu)和生物技術(shù)公司的訂單增加而持續(xù)錄得銷售增長偎旱。按銷售計算,金斯瑞2014年是全球第一的基因合成服務(wù)供應(yīng)商。

目標是提高服用中藥的安全度

       鑒于(1)服食配方顆粒較傳統(tǒng)中藥注射安全;(2)中國越來越多西醫(yī)醫(yī)院開設(shè)中醫(yī)科;及(3)中藥配方顆粒日漸取代傳統(tǒng)飲片(中藥原材料),培力控股(1498.HK,未評級)預(yù)測,中藥配方顆粒15-19財年的銷售將按年復(fù)合增長22.4%(2010-14年:40.7%)迁拂。此外,預(yù)測中國中藥(570.HK,買入,目標價:6.00港元)15-18財年每股盈利的年復(fù)合增長率為25.4%地捂。雖然中國政府對配方顆粒產(chǎn)品實施新政策,但由于中國中藥為行業(yè)先驅(qū),產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良,我們認為新政策將不會導(dǎo)致中國中藥與其他新藥廠產(chǎn)生嚴重的價格競爭。