針對日前藍(lán)帆醫(yī)療副總裁兼心腦血管事業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)罘o職一消息锋谐，藍(lán)帆醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人向經(jīng)觀大健康記者回應(yīng)稱遍尺，心腦血管業(yè)務(wù)在年初就已逐步交由副總裁于蘇華負(fù)責(zé)。

公開信息顯示怀估，去年1月狮鸭，楊帆全面接管藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部的運(yùn)營管理工作，也就是新加坡柏盛國際集團(tuán)多搀，此前他在該公司工作多年歧蕉，參與了諸多戰(zhàn)略決策的制定和實(shí)施。而就在今年2月虾驰，柏盛國際大中華區(qū)副總裁錢克強(qiáng)也任期未滿宣布辭職吼季。半年時(shí)間內(nèi)，兩位核心管理層先后離職伊了，引發(fā)了外界的關(guān)注误反。

對于兩次人事變動(dòng)，藍(lán)帆醫(yī)療皆在公告中說明“基于個(gè)人原因”栅刚。此次奠钾，上述公司負(fù)責(zé)人向經(jīng)觀大健康補(bǔ)充說明稱，“由于公司內(nèi)部早已做出人事安排慈哗，因此公司的業(yè)務(wù)銜接順暢浮两，沒有任何影響〗钽玻”公司內(nèi)部對于心腦血管業(yè)務(wù)的既定戰(zhàn)略不變俩食。

行業(yè)的認(rèn)知?jiǎng)t是藍(lán)帆醫(yī)療從醫(yī)用手套“跨界”心血管醫(yī)療器械受阻，去年的財(cái)報(bào)顯示暖悦，該業(yè)務(wù)營收為9.86億元菊碟，同比下降了43%。核心原因是在去年第一批心臟支架集采中在刺，藍(lán)帆醫(yī)療降價(jià)幅度遠(yuǎn)超其他國產(chǎn)品牌逆害，它本來希望借此搶占更多的地盤。但從中標(biāo)數(shù)量來說增炭，還不到整體的10%忍燥，這也被認(rèn)為兩個(gè)高管離職的直接誘因之一。

楊帆在接手心血管業(yè)務(wù)時(shí)曾提到過公司的思考邏輯隙姿。“當(dāng)一條賽道中的某一品牌產(chǎn)品在全球市場份額達(dá)到兩成時(shí)厂捞，其在本領(lǐng)域的發(fā)展输玷，無論是增長速度還是空間都會(huì)開始放緩∶夷伲”這也是為什么在醫(yī)用手套領(lǐng)域已經(jīng)做到頭部時(shí)欲鹏，藍(lán)帆醫(yī)療還要“冒險(xiǎn)”跨到一個(gè)跟主業(yè)并不相干的領(lǐng)域机久。

顯而易見，這條路并不好走赔嚎，雖然“國產(chǎn)替代”的大趨勢讓中國公司已經(jīng)在支架這個(gè)領(lǐng)域打敗外資企業(yè)犯绪，拿回來了七成的市場份額。但前面的兩座大山——微創(chuàng)醫(yī)療和樂普醫(yī)療珠技，如何翻過去骑失，目前藍(lán)帆醫(yī)療還并沒有找到特別好的辦法。

疫情和集采“雙殺”

藍(lán)帆醫(yī)療開啟心血管業(yè)務(wù)是通過該行業(yè)通用的方式——并購來完成的嘲本。樂普醫(yī)療在過去十年時(shí)間內(nèi)荞扒，并購次數(shù)超過30次。2017年灌饵，藍(lán)帆醫(yī)療用50億元跨國并購了全球第四大心血管支架企業(yè)——新加坡柏盛國際窟蝌。

在此之前，藍(lán)帆醫(yī)療的主業(yè)——醫(yī)用手套業(yè)務(wù)已經(jīng)“平穩(wěn)”多年粹龄，營收規(guī)模常年維持在15億元左右锉潜，與直接競爭對手——最近因管理層大規(guī)模套現(xiàn)而被引發(fā)投資者謾罵的英科醫(yī)療不相上下。醫(yī)用手套屬于低值耗材業(yè)務(wù)插驾，可擴(kuò)展性差摹色，除去去年疫情的特殊情況，在很長一段時(shí)間內(nèi)鹿蜀，都不被行業(yè)和資本圈重視箕慧。

雖然公司并沒有向外詳細(xì)地解釋為什么選擇了心血管領(lǐng)域，且采用了復(fù)雜度極高的跨國并購方式茴恰。但在并購?fù)瓿芍蟛痪玫呓梗瑯I(yè)績就有了明顯提高，在2019年突破30億元往枣，心腦血管業(yè)務(wù)扛起了將近一半的營收伐庭。從市值上看，也從并購前的60億元左右飆升到如今超過200億元的水平分冈。

實(shí)際上圾另，藍(lán)帆醫(yī)療用于整合的時(shí)間并不久，在并購前的2017年雕沉，柏盛國際在2015年和2016年對應(yīng)的營收分別為14.6億元和16.3億元集乔。到2019年，藍(lán)帆醫(yī)療在該塊業(yè)務(wù)上便取得了17億元營收坡椒，與此前規(guī)模保持了同步扰路。

不過去年一下子“暴露”了整合的成色。收入同比下降43%倔叼，即便排除疫情因素聘银，它在國內(nèi)市場也無法跟包括微創(chuàng)醫(yī)療篇惧、樂普醫(yī)療等直接競對相比。藍(lán)帆醫(yī)療在財(cái)報(bào)中解釋稱替独，主要受到兩方面影響蔫婉。一是全球疫情爆發(fā)以后，手術(shù)無法正常進(jìn)行衬蚤，手術(shù)量均有不同程度的下滑孕赫。另一個(gè)沖擊則來自于國內(nèi)冠脈支架集采。

此輪集采中溜盾，藍(lán)帆醫(yī)療付出的代價(jià)遠(yuǎn)比其他國產(chǎn)器械企業(yè)大得多肴士。國金證券研報(bào)顯示，藍(lán)帆醫(yī)療的冠脈支架產(chǎn)品報(bào)出了該輪集采中最低價(jià)——469元盔却，這款產(chǎn)品此前的掛網(wǎng)價(jià)為13300元丸臀，降幅僅次于外企美敦力。而樂普醫(yī)療奖锦、微創(chuàng)醫(yī)療基本是從8000元左右的原價(jià)下降到了500元左右吉恍。

藍(lán)帆醫(yī)療相當(dāng)于在集采上花了最大的資源，但并沒有因此得到理想的市場份額景殷。首年的意向采購量為107萬個(gè)（占全國使用量的80%）溅呢，微創(chuàng)醫(yī)療拿下了最多的采購量，占比高達(dá)24.2%猿挚，藍(lán)帆醫(yī)療僅占9.37%咐旧。

此前，該公司曾對外稱占據(jù)國內(nèi)21%的市場份額绩蜻，僅次于樂普醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療铣墨。藍(lán)帆醫(yī)療2019年財(cái)報(bào)顯示，支架產(chǎn)品總的銷量為39萬條办绝。藍(lán)帆醫(yī)療除了中標(biāo)集采的一款支架產(chǎn)品之外伊约，國內(nèi)就只剩下一款獲批支架。單純從銷售量上去看孕蝉，藍(lán)帆醫(yī)療中標(biāo)集采的這款核心產(chǎn)品只能貢獻(xiàn)過往銷售量的25%左右屡律。

中標(biāo)之后，藍(lán)帆醫(yī)療管理層并沒有對該結(jié)果做出過多評價(jià)降淮，只是提到超埋，將銷售網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)位增加到了2200余家醫(yī)院，之前它只覆蓋了1200多家铝三，落后樂普醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療200到300家宽酣。但實(shí)際情況是，競爭對手也因?yàn)榧筛采w了同樣量級的渠道數(shù)量宛扒。

此時(shí)體現(xiàn)出了競對的整體優(yōu)勢优麻。樂普醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療都有四款獲批產(chǎn)品，微創(chuàng)醫(yī)療在集采中標(biāo)兩款治队，樂普醫(yī)療中標(biāo)一款胯绢，兩家公司至少還有兩款以上的產(chǎn)品不受集采價(jià)格限制，從而可以平衡收入和利潤鼻肉。所以從業(yè)績上看瓦式，藍(lán)帆醫(yī)療的下跌最為明顯。

底子太薄

藍(lán)帆醫(yī)療目前手頭上能做的事并不多荡拌。在上述藍(lán)帆醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人提供給經(jīng)觀大健康記者的回復(fù)中稱幸瓢，按照預(yù)期，今年能夠通過手套等防護(hù)業(yè)務(wù)的高景氣度窿猿，突破百億元營收大關(guān)冀泻，而這部分營收很大程度上將用來反哺高值耗材業(yè)務(wù)。

柏盛國際此前因?yàn)樵趪H市場上有一定影響力蜡饵，國際化一直是藍(lán)帆醫(yī)療重要的賣點(diǎn)之

一弹渔。按照目前的業(yè)務(wù)拆解，其心臟支架系列產(chǎn)品海外銷售收入超過50%溯祸。

但近些年海外市場的行業(yè)“寡頭效應(yīng)”十分明顯肢专，尤其是在國內(nèi)“國產(chǎn)替代”的趨勢之下，包括美敦力在內(nèi)的國際器械巨頭都把重心移到過了國際市場上焦辅。實(shí)際上博杖，綜合實(shí)力更強(qiáng)的微創(chuàng)醫(yī)療和樂普醫(yī)療在國際化上的布局都不太多，它們更多的資源還是投向國內(nèi)市場筷登，基本沒有在海外市場與美敦力等巨頭硬打剃根。

藍(lán)帆醫(yī)療此前的海外市場資源也在不斷“消耗”，僅僅在心腦血管業(yè)務(wù)上上仆抵，柏盛國際與美敦力的差距由2014年的50億元拉大到了現(xiàn)在的近100億元跟继。藍(lán)帆醫(yī)療并沒有對外公布在海外市場的策略，只是提到公司對于國內(nèi)和國際業(yè)務(wù)同樣重視镣丑。

集采吃的“虧”太明顯舔糖，藍(lán)帆醫(yī)療在產(chǎn)品端太薄弱，導(dǎo)致某項(xiàng)政策變動(dòng)對業(yè)績的影響過于大漂岔。從去年開始脊直，藍(lán)帆醫(yī)療開始補(bǔ)齊。它在上海落地了研發(fā)中心辰想，規(guī)劃包括神經(jīng)介入辖醒、外周血管介入、瓣膜等新產(chǎn)品的落地和海外引進(jìn)远驹。截至目前梧部，它已經(jīng)在全球擁有8個(gè)研發(fā)中心项驮。

2020年，它又在海外并購了一家名為“NVT”的介入主動(dòng)瓣膜公司泊嗤，進(jìn)入另一個(gè)百億美元級別的大賽道洛淑。公開資料顯示，目前NVT已有兩款主動(dòng)瓣膜獲得歐盟CE認(rèn)證垮袭，并且未來也將進(jìn)入中國市場驻碉。

但競爭也是肉眼可見得激烈。隨著沛嘉醫(yī)療成為第四個(gè)拿到獲批的國內(nèi)廠商转砖，目前國內(nèi)市場已經(jīng)有啟明醫(yī)療须鼎、杰成醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療三家國內(nèi)公司，以及外資企業(yè)愛德華拿到了獲批府蔗。并沒有任何一家在技術(shù)上可以碾壓對手晋控，且作為第一家國產(chǎn)獲批的啟明醫(yī)療率先在價(jià)格上作出讓步，幾乎是每年下調(diào)一次價(jià)格礁竞，率先發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)糖荒。而包括藍(lán)帆醫(yī)療在內(nèi)的9家公司還處于試驗(yàn)、早期研發(fā)階段模捂。

不過這些業(yè)務(wù)都無法快速地帶來收入捶朵，至少在最近幾年內(nèi)，藍(lán)帆醫(yī)療依然要通過醫(yī)用手套業(yè)務(wù)“輸血”到其他業(yè)務(wù)上狂男，來盡快完成布局综看。

兩家直接競對“家底”很厚，藍(lán)帆醫(yī)療“跨界”進(jìn)來岖食，剛剛起步红碑，就接連面對疫情和集采兩個(gè)關(guān)卡。且樂普醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療都是“投資高手”泡垃，從去年開始便加速了在資本市場上的動(dòng)作彬界，這對于藍(lán)帆醫(yī)療來說，都不算好消息秘鳞。經(jīng)觀大健康記者會(huì)持續(xù)關(guān)注這個(gè)闖入者垛夷，是否能成為醫(yī)療器械領(lǐng)域的“第三極”。